Bài giảng Đầu tư tài chính - Chương 2: Phân tích cấu trúc thông tin trên thị trường tài chính - Nguyễn Thị Kim Anh

Bài giảng môn Đâu tư tài chính 
ThS. Nguyễn Thị Kim Anh 1 
CHƯƠNG 2 
PHÂN TÍCH 
 CẤU TRÚC THÔNG TIN 
TRÊN 
THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH
 ThS. Nguyễn Thị Kim Anh 
1 ĐTTC - C.2 - Phân tích cấu trúc thông tin trên TTTC 
I. Lý thuyết về thị trường hiệu quả 
II. Cấu trúc thông tin trên thị trường tài chính 
2 
 Nội dung 
ĐTTC - C.2 - Phân tích cấu trúc thông tin trên TTTC 
1.1. Khái niệm 
1.2. Các hình thái của thị trường hiệu quả 
 1.2.1. Hình thái yếu 
 1.2.2. Hình thái trung bình 
 1.2.3. Hình thái mạnh 
1.3. Đặc trưng của thị trường hiệu quả 
 1.3.1. Đặc trưng 
 1.3.2. Ứng dụng 
3 
 I. THỊ TRƯỜNG HIỆU QUẢ 
ĐTTC - C.2 - Phân tích cấu trúc thông tin trên TTTC 
Bài giảng môn Đâu tư tài chính 
ThS. Nguyễn Thị Kim Anh 2 
 1.1. Khái niệm 
 - Thị trường hiệu quả là thị trường trong đó giá 
cả của chứng khoán phản ảnh đầy đủ, tức thời 
các thông tin hiện có trên thị trường, cụ thể 
• Phân phối hiệu quả 
• Hoạt động hiệu quả 
• Thông tin hiệu quả 
4 
 I. THỊ TRƯỜNG HIỆU QUẢ 
ĐTTC - C.2 - Phân tích cấu trúc thông tin trên TTTC 
 1.2. Các hình thái 
1.2.1. Hình thái yếu 
 - Giá chứng khoán phản ảnh đầy đủ & kịp thời 
những thông tin trong quá khứ về giao dịch của 
thị trường 
5 
 I. THỊ TRƯỜNG HIỆU QUẢ 
ĐTTC - C.2 - Phân tích cấu trúc thông tin trên TTTC 
 1.2.2. Hình thái trung bình 
 - Giá chứng khoán đã phản ảnh tất cả những 
thông tin liên quan đến công ty được công khai 
6 
 I. THỊ TRƯỜNG HIỆU QUẢ 
ĐTTC - C.2 - Phân tích cấu trúc thông tin trên TTTC 
Bài giảng môn Đâu tư tài chính 
ThS. Nguyễn Thị Kim Anh 3 
 1.2.3. Hình thái mạnh 
 - Giá chứng khoán phản ảnh tất cả những 
thông tin cần thiết có liên quan đến công ty 
7 
 I. THỊ TRƯỜNG HIỆU QUẢ 
ĐTTC - C.2 - Phân tích cấu trúc thông tin trên TTTC 
8 
 I. THỊ TRƯỜNG HIỆU QUẢ 
Thông tin 
quá khứ 
về giá CK 
Các thông tin 
công khai 
Tất cả các thông 
tin có liên quan 
ĐTTC - C.2 - Phân tích cấu trúc thông tin trên TTTC 
 1.3. Đặc trưng của thị trường hiệu quả 
1.3.1. Đặc trưng 
• Giá chứng khoán thay đổi kịp thời & chính 
xác 
• Biến động của tỷ suất lợi nhuận khi đầu tư 
phụ thuộc vào lãi suất phi rủi ro, chi phí rủi 
ro có liên quan 
9 
 I. THỊ TRƯỜNG HIỆU QUẢ 
ĐTTC - C.2 - Phân tích cấu trúc thông tin trên TTTC 
Bài giảng môn Đâu tư tài chính 
ThS. Nguyễn Thị Kim Anh 4 
• Nhà đầu tư không thể đạt được lợi nhuận siêu 
ngạch 
• Mọi thay đổi của giá chứng khoán xuất phát 
từ các sự kiện khác đều là ngẫu nhiên 
10 
 I. THỊ TRƯỜNG HIỆU QUẢ 
ĐTTC - C.2 - Phân tích cấu trúc thông tin trên TTTC 
 1.3.2. Ứng dụng 
 1.3.2.1. Phân tích kỹ thuật 
 - Sử dụng các mô hình toán học phản ảnh các 
giao dịch cổ phiếu hay nhóm cổ phiếu trong quá 
khứ và hiện tại 
 - Giúp nhà đầu tư phát hiện ra sự vận động 
mang tính chu kỳ của các giao dịch -> dự báo 
nhằm bù đắp rủi ro có thể phát sinh 
11 
 I. THỊ TRƯỜNG HIỆU QUẢ 
ĐTTC - C.2 - Phân tích cấu trúc thông tin trên TTTC 
 1.3.2.2. Phân tích cơ bản 
 - Phân tích những thông tin có liên quan về tình 
hình tài chính và kinh doanh của công ty 
 - Xác định giá trị nội tại của chứng khoán -> nso 
sánh với thị giá -> ra quyết định 
12 
 I. THỊ TRƯỜNG HIỆU QUẢ 
ĐTTC - C.2 - Phân tích cấu trúc thông tin trên TTTC 
Bài giảng môn Đâu tư tài chính 
ThS. Nguyễn Thị Kim Anh 5 
 1.3.2.3. Quản lý danh mục đầu tư 
 - Lựa chọn và xây dựng danh mục đầu tư theo 
nguyên tắc đa dạng hóa -> giảm thiểu rủi ro 
 - Ước tính và đo lường các rủi ro có thể xuất hiện 
khi đầu tư 
13 
 I. THỊ TRƯỜNG HIỆU QUẢ 
ĐTTC - C.2 - Phân tích cấu trúc thông tin trên TTTC 
1
4 
 2.1. Thông tin nội bộ 
 2.1.1. Khái niệm 
 2.1.2. Ảnh hưởng của thông tin nội bộ 
 2.2. Thông tin bất cân xứng 
 2.2.1. Khái niệm 
 2.2.2. Ảnh hưởng của thông tin 
 bất cân xứng 
 2.3. Nguồn thông tin trên thị trường tài chính 
 II. CẤU TRÚC THÔNG TIN 
ĐTTC - C.2 - Phân tích cấu trúc thông tin trên TTTC 
1
5 
 2.1. Thông tin nội bô 
2.1.1. Khái niệm 
 Thông tin có liên quan đến các công ty được 
niêm yết chưa được công bố, mà nếu được công 
bố có thể ảnh hưởng lớn đến giá chứng khoán 
của công ty đó 
 II. CẤU TRÚC THÔNG TIN 
ĐTTC - C.2 - Phân tích cấu trúc thông tin trên TTTC 
Bài giảng môn Đâu tư tài chính 
ThS. Nguyễn Thị Kim Anh 6 
1
6 
* Chủ thể có liên quan 
• Thành viên bộ máy lãnh đạo 
• Các cổ đông lớn 
• Cá nhân tiếp cận được thông tin 
• Công ty chứng khoán 
• Cá nhân hành nghề môi giới chứng khoán 
• Cá nhân khác có liên quan 
 II. CẤU TRÚC THÔNG TIN 
ĐTTC - C.2 - Phân tích cấu trúc thông tin trên TTTC 
1
7 
2.1.2. Ảnh hưởng của thông tin nội bộ 
• Gây thiệt hại cho nhà đầu tư 
• Gây khó khăn cho công tác quản lý 
• Tạo chênh lệch lợi thế bất bình đẳng giữa 
các nhà đầu tư 
• Thị trường tài chính biến động 
 II. CẤU TRÚC THÔNG TIN 
ĐTTC - C.2 - Phân tích cấu trúc thông tin trên TTTC 
1
8 
 2.2. Thông tin bất cân xứng 
2.2.1. Khái niệm 
 - Hiện tượng một hay nhiều người tham gia 
giao dịch trên thị trường không có đầy đủ thông 
tin để ra quyết định 
 II. CẤU TRÚC THÔNG TIN 
ĐTTC - C.2 - Phân tích cấu trúc thông tin trên TTTC 
Bài giảng môn Đâu tư tài chính 
ThS. Nguyễn Thị Kim Anh 7 
1
9 
 - Nguyên nhân 
• Công ty niêm yết không chủ động công bố 
thông tin 
• Rò rỉ hoặc che dấu thông tin 
• Cung cấp thông tin sai lệch 
• Rủi ro đạo đức 
 II. CẤU TRÚC THÔNG TIN 
ĐTTC - C.2 - Phân tích cấu trúc thông tin trên TTTC 
2
0 
 2.2.2. Ảnh hưởng 
• Lựa chọn ngược 
• Nhận định và đánh giá sai lệch về thị trường 
• Rủi ro đạo đức 
• Người thừa hành – người ủy quyền 
* Giải pháp 
• Minh bạch hóa thông tin 
• Nâng cao năng lực thu thập thông tin 
• Giám sát thông tin 
 II. CẤU TRÚC THÔNG TIN 
ĐTTC - C.2 - Phân tích cấu trúc thông tin trên TTTC